Lululemon是运动服装巨头

最近，Lululemon(LULU4.41%)的股票就像坐过山车一样。今年早些时候，该公司股价已从2021年底接近500美元的历史高位暴跌。最近，在该公司在与分析师的财报电话会议上公布了极其强劲的业绩后，股价已上涨。如今，Lululemon的股价为391美元，相当于480亿美元的市值。

该公司继续在运动服装行业制造噪音。曾一度被一些人称为时尚，该业务已证明它会继续存在，并应在未来几年保持强劲增长。在过去五年中，Lululemon的股东回报率为663%，是同期标准普尔500指数106%回报率的六倍多。

长期投资者应考虑Lululemon股票，因为这家公司在未来许多年的表现都可能优于市场。

优越的基本面

总体而言，Lululemon在2021年的表现异常出色。该公司以每股63亿美元和7.79美元的收入和利润结束了这一年，分别增长了42%和66%。Lululemon的资产负债表非常好——该公司拥有的现金多于债务，其债务权益比率仅为32%。其强大的现金状况，加上缺乏杠杆，为Lululemon提供了财务安全以及扩展业务的灵活性。

与此同时，自由现金流在2021年跃升73%，达到9.946亿美元。在三年的时间里，该公司的自由现金流以24%的复合年增长率(CAGR)增加。

展望未来，分析师预计来年的收入和收益分别为74亿美元和每股9.25美元，这意味着这两个指标的年增长率为19%。该公司未来的增长之路是巨大的。到2028年，全球运动服装行业产生的总收入预计将达到2680亿美元，高于2021年的1930亿美元。考虑到Lululemon目前仅控制6%的市场份额，该公司的扩张机会很大。

截至最近一个季度，Lululemon共有574家门店。2021年第四季度，该公司在亚太地区开设了17家新店，在北美开设了3家，在欧洲开设了两家。海外发展机遇巨大——Lululemon2021年国际销售额增长35%，并继续重视扩大其全球影响力。

溢价估值

从表面上看，Lululemon的估值超出了图表。该公司今天的市盈率为52倍，比其最接近的竞争对手耐克(NKE4.12%)高出近1.5倍，耐克的市盈率为35倍。

也就是说，Lululemon在历史上的交易价格相对于其行业同行而言是溢价的。事实上，该公司目前的市盈率确实低于其54的五年平均水平。

同样，当您检查两家公司的PEG比率时——显示股票价格与其盈利增长的关系——你会注意到Lululemon似乎并不那么昂贵。根据晨星的数据，Lululemon和耐克的PEG比率几乎相同，每只股票的每股收益增长率约为2.2倍。我还认为，Lululemon值得溢价估值，因为它的利润率很高。该公司的毛利率、EBITDA利润率和净利润率都超过了耐克的数字。

鉴于其领先的增长、最高的利润率和市盈率的历史范围，Lululemon今天的交易估值水平处于可接受的水平。

购买并持有这颗宝石

Lululemon过去已经证明了其成功的能力，但我对这家公司的发展方向感到最兴奋。Lululemon的财务报表是完美的三重奏——该公司已为未来的大规模增长做好了准备。

乍一看，这只股票看起来很贵。但是，当你更详细地研究这种情况时——考虑到历史估值、增长和相对利润率——你会发现Lululemon的估值毕竟还不错。长期投资者可以放心拥有这只股票，因为该公司有能力继续其令人印象深刻的未来发展。